不良资产处置成风口,资产价格高企,隐患多

金融资产风险继续暴露,不良资产处置市场已涌入许多参与者。

对于这样一个风口,深圳联合黄金风险资产管理有限公司董事长程飞在11月30日的“2018年金融年会:预测与策略”中表示,激烈的市场竞争间接推高了资产价值,目前不良资产流通普遍低效。

“不良资产看起来像一片蓝色的海洋,但实际上存在复杂性、多样性和等级制度。

从不良资产的来源到处置和收回的过程中有许多变量,包括交易价格、收回时间、投资收益等。

程飞在同一天接受记者采访时说,从根本上说,债权投资的风险和收益取决于进入价格。在目前高企的进入价格下,盲目投资实际上具有较高的风险。市场热点机构纷纷涌向这一轮不良资产处置,市场机构已成为四大资产管理公司的重要补充。

到目前为止,已经建立了50多个省级资产管理公司和市级资产管理公司。

此外,许多行业基金、行业基金和海外资本也在寻找处置不良资产的机会。

然而,程飞认为,资产管理公司目前在许多地方都有“羊群效应”。机构在申请许可证时,主要针对许可证稀缺、开展业务时缺乏专业团队和业务经验等问题,甚至主要业务也不是收购不良资产。

与此同时,尽管四家资产管理公司在资本规模、资本成本和专业水平上仍有绝对优势,但它们“可能不会渗透到每个细分领域”。

尤其是在商业银行之外,基金、信托、小额贷款、P2P、消费金融和企业都有风险处置的需求,这也意味着私人机构有很多机会。

“系统性风险可能不在于商业银行,而在于金融机构、非金融机构以及多元化和多层次中型经济体的运营机构。

“他说,这些领域还需要有针对性的行业标准和风险规划机制。

只是目前,不良资产的一级市场交易有限。这四家资产管理公司是不良资产的主要力量和买家。然而,在二级市场,四家资产管理公司是不良资产的卖方,市场机构的活动相对较高。

程飞表示,根据联合财务控制的数据监测,珠三角、长三角和京津冀是不良资产交易的主要二级市场。

但与此同时,程飞指出,市场面临着流通效率过低的困境——“想买包的人买不到”。

原因是产业结构单一,“让每个人走一条路”,渠道太少,增值服务太低。

而且,债权投资的风险由进场价格和变现时间来决定,现在买一个资产包,三年之后值多少钱是可以预测的。此外,债权投资的风险是由进入价格和实现时间决定的。三年后资产组合的价值是可以预测的。

买方市场推高了进入价格,债权收益实际上正在收窄。如果我们此时盲目跟进,隐藏的风险很高。

对于目前组织蜂拥而至的热点情况,程飞认为,2019年行业可能进入“冷却期”。

原因之一是非理性投资造成的损失。

增量市场大数据是判断不良资产市场趋势的机会,行业基本一致。

中国华融资产管理有限公司董事长赖肖敏在年度财务会议上指出,如果我们考察重点贷款等不良贷款的领先指标,不良资产的供应在中短期内仍将是常态。

仅关注贷款,未来每年将有约7000亿至1万亿英镑转化为不良贷款。

按照目前不良贷款的增速,2020年不良贷款总额将达到3万亿元。

赖肖敏认为,随着金融“去杠杆化”进程的推进,未来2-3年(2017-2019年),不良资产总量将继续在合理范围内缓慢上升,处置过程仍在继续。

程飞判断,当国有银行和主要商业银行的风险得到释放和稳定后,农村商业银行、城市商业银行、农村信用社等机构的违约债权将会增加。

程飞将不良资产行业的发展分为三个阶段。

在风险资产1.0时代,关键词是“国家垄断”。四家资产管理公司垄断行业和金融机构通过政策剥离风险资产。接下来的2.0时代的关键词是“竞争最好的”。四大资产管理公司业务部门全面扩张。民营资本和外资已经进入不良资产市场。市场关注度增加,市场参与者增加。

现在,他认为风险投资已经进入了3.0时代。现阶段的关键词是“智能金融,数据风控制”。

“做好风险防范,我们过去用人,用经验,用垂直调查。

现在我们应该利用大数据的横向交叉式深度学习进行借鉴和提示。

他说,该行业未来的长期发展必须基于对历史数据的有效分析和应用。

“商业银行的传统风险审批和贷款发放是垂直的。市场发展信用客户,公司管理部门批准贷款。贷款发放后,风险管理部门对贷款进行管理。贷款发放后,资产保险公司将全部参与提款。风险调查的过程相对简单。

例如,他认为金融风险数据和情报的结合可以实现对市场、债务人行业、目标、价值、流动性、投资回报等的全面数据分析。

在资产处置中,大数据也可以用来与下游机构精确匹配。

目前,程飞的联合资金控制单位是中国不良资产行业联盟副主席单位。

该联盟主要由投资机构、处置机构和服务提供商组成,旨在实现不良资产处置的效率、增长和增值。

“2008年,美国在金融危机后迅速实现了风险转化和处置,因为他们拥有非常完善的风险市场体系。

在未来15到20年,中国必须有一个健全的风险管理市场和各个部门的专门机构。

”程飞说道。

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